حذّر مدير صندوق النقد الدولي (IMF) كريستالينا جورجيفا مؤخرًا من عواقب وخيمة، مشيرةً إلى أن العمليات العسكرية التي ينفذها كلٌّ من الولايات المتحدة وإسرائيل ضد إيران تُحدث تأثيرًا عميقًا على الاقتصاد العالمي، ومن المتوقع أن تؤدي إلى معدلات تضخم أعلى ونمو اقتصادي أضعف. أدت هذه المواجهة التي بدأت قبل ستة أسابيع إلى إغلاق مضيق هرمز، ما خفّض إمدادات النفط العالمية بنحو 13%، وتنتشر آثارها الارتدادية بسرعة إلى اقتصادات الدول كافة.
إغلاق مضيق هرمز يوجع سلاسل التوريد العالمية للطاقة
نفذت الولايات المتحدة وإسرائيل هجومًا على إيران منذ نحو ستة أسابيع، وبعد ذلك قامت إيران بحظر مضيق هرمز (Strait of Hormuz) — وهو أهم ممر عالمي لنقل النفط — حيث يحمل يوميًا قرابة خمس كمية تجارة النفط العالمية. ووفقًا لما أوردته CNBC، أدى إغلاق المضيق مباشرةً إلى خفض إمدادات النفط العالمية بنسبة 13%، مع ارتفاع حاد في أسعار الطاقة، وجرى ذلك على نحوٍ متسبب بآثار متسلسلة على سلاسل التوريد العالمية.
حجم هذه الأزمة الجيوسياسية يفوق بكثير توقعات السوق. مضيق هرمز هو الممر الرئيسي لتصدير النفط من دول على طول ساحل الخليج الفارسي — بما في ذلك السعودية والإمارات والكويت والعراق وغيرها — ويعني إغلاقه عمليًا قطع الشريان الحيوي لإمدادات الطاقة العالمية.
IMF مجبر على خفض توقعات النمو العالمية لعام 2026
صرّحت جورجيفا بأن صندوق النقد الدولي كان يتوقع في الأصل رفع توقعات نمو الاقتصاد العالمي لعام 2026 من المستوى السابق إلى 3.3%، بما يعكس الاتجاه الإيجابي لتعافي اقتصادات الدول. إلا أنه بعد اندلاع صراع إيران، أُجبرت هذه التوقعات المتفائلة على التوقف، وسيقوم صندوق النقد الدولي بخفض توقعات نمو الاقتصاد العالمي في التقرير الذي يوشك على إصداره.
وهذا يعني أن الاقتصاد العالمي يواجه «ضربتين متتاليتين» — فمن ناحية ضغوط التضخم الناتجة عن ارتفاع أسعار الطاقة، ومن ناحية أخرى تباطؤ اقتصادي بسبب انقطاع سلاسل الإمداد وما يصاحبه من عدم يقين. يُعرف هذا المزيج في علم الاقتصاد باسم «التضخم الركودي» (stagflation)، وهو واحد من أصعب المعضلات الاقتصادية التي يصعب التعامل معها.
«هذا هو التضخم الركودي» — المنبّه الذي يدقه الاقتصاديون
قال كبير الاقتصاديين في Moody’s Analytics، مارك زاندي (Mark Zandi)، بوضوح بشأن الوضع الراهن، مشيرًا إلى أنه يمثل تمامًا سيناريو التضخم الركودي النموذجي. فعندما ترتفع تكاليف الطاقة بسرعة، تواجه الشركات تكاليف إنتاج أعلى، ويتحمّل المستهلكون أسعارًا مرتفعة، وفي الوقت نفسه يتباطأ نمو الاقتصاد — وهذا هو تكرار لأزمة النفط في سبعينيات القرن الماضي.
يشكل التضخم الركودي تحديًا بالغًا للبنوك المركزية: فخفض الفائدة بهدف تحفيز النمو قد يؤدي إلى تفاقم التضخم، بينما رفع الفائدة بهدف كبح التضخم قد يواصل ضرب الاقتصاد. وتجد البنوك المركزية في مختلف الدول نفسها حاليًا في مأزق سياساتي بين مؤيد ومعارض.
أشد الدول فقرًا ستتحمل أكبر ضربة
شددت جورجيفا بشكل خاص على أن هذه الأزمة تؤثر بأقسى شكل على أفقر دول العالم. وغالبًا ما تكون هذه الدول شديدة الاعتماد على استيراد الطاقة، ولا تملك ما يكفي من الاحتياطيات المالية للتعامل مع ارتفاع أسعار النفط. وبالنسبة للعديد من الدول النامية، سيؤدي ارتفاع تكاليف الطاقة بشكل مباشر إلى ارتفاع أسعار الغذاء وزيادة تكاليف النقل، ما يزيد الفقر وعدم الاستقرار الاجتماعي.
يراقب المجتمع الدولي تطورات الوضع عن كثب حاليًا، ويقوم المشاركون في السوق أيضًا بإعادة تقييم توزيع المخاطر. ومع اقتراب صدور أحدث تقرير للتوقعات الاقتصادية العالمية عن صندوق النقد الدولي، ستصبح السياسات الاستجابية القادمة لدى الحكومات والبنوك المركزية في كل دولة عاملًا حاسمًا يحدد ما إذا كان الاقتصاد العالمي سيتمكن من تجنب التضخم الركودي العميق.
نُشرت هذه المقالة بعنوان صندوق النقد الدولي يحذّر: حرب إيران قد تثير تضخمًا ركوديًا عالميًا، مع انخفاض حاد في إمدادات النفط بنسبة 13% لأول مرة في موقع Chain News ABMedia.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
