في 1 أبريل 2026، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة (ETFs) تدفقات صافية خارجية بقيمة 173.73 مليون دولار، بينما سجلت صناديق Ethereum تدفقات خارجية بقيمة 7.10 مليون دولار، ما يشير إلى بداية هشة للربع الثاني بعد تعافٍ جزئي في مارس.
ركزت عمليات البيع في صندوق BlackRock للاستثمار المتداول في بيتكوين iShares (IBIT) وصندوق Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)، حتى مع جذب صندوق Grayscale منخفض التكلفة Bitcoin Mini Trust تدفقات إلى داخله، مما يبرز استمرار عدم يقين المستثمرين في ظل التضخم المستمر والتوترات الجيوسياسية.
صناديق بيتكوين المتداولة تقود عمليات الخروج بأكثر من 174 مليون دولار مع بدء الربع الثاني
شهدت صناديق بيتكوين المتداولة ضغطًا بيعيًا مجددًا في 1 أبريل، حيث أدت التدفقات الصافية الخارجية البالغة 173.73 مليون دولار إلى محو معظم مكاسب الأسبوع السابقة. قاد BlackRock عمليات الاسترداد عبر IBIT بتدفق خارجي قدره 86.52 مليون دولار، تلاه عن كثب Fidelity عبر FBTC بتدفق خارجي قدره 78.64 مليون دولار. تخلّى صندوق GBTC الأقدم لدى Grayscale عن 13.26 مليون دولار أيضًا، بينما سجل BITB التابع لـ Bitwise تدفقًا خارجيًا بقيمة 5.55 مليون دولار.
على الرغم من البيع الواسع، اجتذب Grayscale Bitcoin Mini Trust تدفقات داخلية بقيمة 10.25 مليون دولار. تفرض الصندوق نسبة مصروفات 0.15%، وهي الأدنى بين جميع صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة، وقد جذب تدفقات داخلية مستقرة حتى خلال فترات ضغوط السوق. بلغ إجمالي صافي الأصول عبر جميع صناديق بيتكوين الفورية المتداولة 87.71 مليار دولار اعتبارًا من 1 أبريل، مع تدفقات داخلية صافية تراكمية بلغت 55.95 مليار دولار منذ الإطلاق. تم تداول البيتكوين قرب 68,176 دولارًا عند الإغلاق.
جاءت التدفقات الخارجية عقب الربع الأول الذي شهدت فيه صناديق بيتكوين المتداولة عمليات استرداد صافية بنحو 500 مليون دولار، رغم التعافي الجزئي في مارس الذي أعاد 1.32 مليار دولار إلى صناديق BTC. انخفض البيتكوين بنحو 22% خلال الربع الأول، وهو أسوأ أداء له في ربع سنوي منذ 2018، إذ أثقل صبر المخاطر التضخم المستمر، وموقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحذر، والتوترات الجيوسياسية المرتبطة بخلاف الولايات المتحدة مع إيران.
صناديق Ethereum تتبع مع تدفقات مختلطة مع ظهور تباين بين منتجات Grayscale
سجلت صناديق Ethereum تدفقات خارجية صافية قدرها 7.10 مليون دولار في 1 أبريل، رغم تسجيل عدة صناديق مكاسب. قاد Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE) التدفقات الداخلية عبر 17.42 مليون دولار، بينما أضاف Ether Mini Trust التابع لها 6.49 مليون دولار. واصل BlackRock عبر ETHB جذب رأس المال بـ 5.49 مليون دولار، وسُجلت تدفقات داخلية أصغر في Bitwise ETHW (4.28 مليون دولار) و21Shares TETH (3.20 مليون دولار).
كانت هذه المكاسب أقل من تأثير عمليات الاسترداد الثقيلة في أماكن أخرى. شهدت BlackRock ETHA تدفقًا خارجيًا قدره 32.26 مليون دولار، وخسر Fidelity FETH 11.73 مليون دولار، ما أعاد القطاع إلى المنطقة السلبية. ويُعد التباين داخل مجموعة منتجات Grayscale نفسها ملحوظًا: فقد جذب ETHE رأس مال رغم فرضه رسومًا أعلى بنسبة 2.50%، بينما استمر فئة صناديق Ethereum المتداولة الأوسع في فقدانها المتواصل. أنهت صناديق Ethereum المتداولة الربع الأول بإجمالي تدفقات خارجية ربع سنوية بلغ 769 مليون دولار، وهي أسوأ فترة تمتد لثلاثة أشهر منذ إطلاقها.
بلغ إجمالي صافي الأصول لفئة صناديق Ethereum المتداولة 12.21 مليار دولار، ما يمثل نحو 4.72% من القيمة السوقية الإجمالية لـ Ethereum. بلغ حجم التداول 1.01 مليار دولار في 1 أبريل.
صناديق XRP تنزلق بشكل طفيف بينما تظل صناديق Solana خاملة
سجلت صناديق XRP تدفقًا خارجيًا قدره 1.32 مليون دولار في 1 أبريل، مدفوعًا بالكامل بعمليات السحب من منتج 21Shares TOXR. جاءت نشاطات التداول عند 16.90 مليون دولار، مع إغلاق صافي الأصول عند 947.70 مليون دولار.
ظلت صناديق Solana هادئة للمرة الثانية على التوالي، دون تسجيل أي نشاط تداول. بلغت صافي الأصول 818.70 مليون دولار، ما يعكس انخفاض اهتمام المستثمرين أو توقفًا في التموضع بينما ينتظر المشاركون في السوق إشارات أوضح.
أصبح نمط التدفقات عبر صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة مألوفًا: دفعات قصيرة من التدفقات الداخلية تقابلها بسرعة عمليات بيع متجددة. لا تزال درجة القناعة منخفضة، ويبدو أن المستثمرين سريعون في تدوير مواقعهم أو الانسحاب جانبًا. يستمر السوق في التحرك خلال دورات قصيرة وغير مؤكدة بدلًا من الاتجاهات المستدامة. يعتمد ما إذا كان الربع الثاني سيعكس الاتجاه على الطلب المؤسسي المتجدد، والتقدم في تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة، وتغير الأوضاع النقدية الأوسع.
الأسئلة الشائعة
لماذا عادت صناديق بيتكوين المتداولة إلى التدفقات الخارجية بعد التدفقات الداخلية الأخيرة؟
شهدت صناديق بيتكوين المتداولة ضغطًا بيعيًا متجددًا في 1 أبريل، مع تدفقات خارجية صافية بلغت 173.73 مليون دولار، إذ أخذ المستثمرون الأرباح بسرعة بعد يومين من التدفقات الداخلية. تركزت عمليات البيع في BlackRock’s IBIT وFidelity’s FBTC، ما يعكس استمرار عدم اليقين في معنويات السوق في ظل التضخم المستمر والتوترات الجيوسياسية.
لماذا سجلت صناديق Ethereum تدفقات خارجية رغم وجود عدة تدفقات داخلية؟
سجلت صناديق Ethereum تدفقات خارجية صافية قدرها 7.10 مليون دولار لأن عمليات السحب الكبيرة من BlackRock’s ETHA (32.26 مليون دولار) وFidelity’s FETH (11.73 مليون دولار) فاقت التدفقات الداخلية من Grayscale’s ETHE (17.42 مليون دولار) وعدة صناديق أصغر. يوضح هذا التباين تفاوت شهية المستثمرين عبر منتجات صناديق Ethereum المتداولة المختلفة.
ما أهمية جذب Grayscale لعمليات تدفق داخلي إلى Bitcoin Mini Trust؟
جذب Grayscale’s Bitcoin Mini Trust، الذي يفرض نسبة مصروفات 0.15% (وهي الأدنى بين جميع صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة)، 10.25 مليون دولار من التدفقات الداخلية حتى مع تسجيل صناديق أكبر مثل IBIT وFBTC عمليات استرداد ثقيلة. يشير ذلك إلى أن المستثمرين الحريصين على الرسوم يعيدون التموضع داخل فئة صناديق بيتكوين المتداولة بدلًا من الخروج من السوق بالكامل.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
