مورغان ستانلي: استثمار وول ستريت في العملات المشفرة ليس من باب الهوس، بل هو في نهاية المطاف دخول البنية التحتية المالية إلى العصر الحديث

أشار بنك مورغان ستانلي إلى أن توجه وول ستريت نحو الأصول الرقمية هو امتداد لتحديث البنية التحتية المالية، وليس خطوة قصيرة الأمد مدفوعة بالحمى السوقية.

يعتقد مورغان ستانلي أن تسريع وول ستريت في تبني الأصول الرقمية ليس بسبب ما يُوصف بـ “الخوف من الفوات” (FOMO)، بل هو امتداد طبيعي بعد سنوات من بناء التكنولوجيا والامتثال والبنية التحتية السوقية. يأتي هذا التصريح في وقت لا تزال فيه بيتكوين تتذبذب حول 70 ألف دولار، وتواصل المؤسسات المالية التقليدية دفع استراتيجيات الصناديق المتداولة في البورصة (ETF)، والتداول بالتجزئة، وتوزيع الأوراق المالية المرمّزة، كما يعكس موقف وول ستريت تجاه الأصول الرقمية، الذي انتقل من مرحلة المراقبة والتجريب المبكر إلى المنافسة على التنظيم، والمنتجات، والمنصات.

مورغان ستانلي: ليست مجرد خطوة عابرة، بل جزء من تحديث البنية التحتية المالية

قالت أيمي أولدنبورغ، مديرة استراتيجية الأصول الرقمية في مورغان ستانلي، في قمة الأصول الرقمية بنيويورك، إن الادعاء بأن “التمويل التقليدي يدخل الآن بسبب FOMO” غير دقيق. وأشارت إلى أن المؤسسات المالية الكبرى كانت تستعد منذ سنوات لتحديث البنية التحتية المالية، والآن بدأت في طرح نتائج تلك الاستعدادات في السوق. هذا يعني أن الأصول الرقمية في نظر وول ستريت لم تعد مجرد أدوات مضاربة عالية التقلب، بل هي مسارات تقنية لتحديث طرق الدفع، والتسوية، وإصدار الأوراق المالية، وتغليف الأصول.

كما أن تحركات مورغان ستانلي في الأشهر الأخيرة تتوافق مع هذا التصور. ففي يناير من هذا العام، قدمت الشركة طلبًا للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لإطلاق صندوق ETF مرتبط ببيتكوين وسولانا. قبل ذلك بوقت قصير، كانت مورغان ستانلي تخطط لتقديم خدمات تداول العملات الرقمية عبر منصة E*Trade بحلول عام 2026، مما يظهر أن استراتيجيتها تشمل إدارة الأصول، والوساطة بالتجزئة، والبنية التحتية للتداول، وليس مجرد رهانات على نقطة واحدة.

جوهر التنافس في وول ستريت، تحول من “حيازة العملات الرقمية” إلى “إعادة بناء قنوات السوق”

عند النظر على المدى الطويل، لم تعد أهداف المؤسسات المالية التقليدية تقتصر على أن يتمكن العملاء من شراء بيتكوين، بل أصبحت تتنافس على دخول السوق وطرق التسوية في عصر الأصول الرقمية. وأشار تقرير أصدرته مورغان ستانلي في نهاية فبراير إلى أن الأصول الرقمية تدخل بشكل متسارع إلى النظام المالي السائد، مع زيادة اعتماد التجزئة والمؤسسات، وتوضيح الأطر التنظيمية تدريجيًا.

وقد زادت وتيرة هذا الاتجاه خلال الأسبوعين الماضيين. إذ تعاونت شركة ICE، الشركة الأم لبورصة نيويورك (NYSE)، مع شركة Securitize لدفع منصة الأوراق المالية المرمّزة. كما أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وافقت على مقترح ناسداك، للسماح بتداول وتسوية بعض الأسهم بشكل مرمز. من ناحية أخرى، أوضح المنظمون المصرفيون الأمريكيون في بداية الشهر أن البنوك التي تمتلك أوراق مالية مرمّزة لن تتعرض بشكل أساسي لمتطلبات رأس مال إضافية بسبب شكلها القائم على تقنية البلوكشين. هذه التطورات تقلل من العقبات التنظيمية أمام اعتماد المؤسسات للمنتجات المرمّزة، وتجعل “البنية التحتية الرقمية” تتصل فعليًا بأسواق رأس المال التقليدية.

تحول في التوجهات التنظيمية، هو الدافع الرئيسي وراء جرأة وول ستريت في التوسع

بالإضافة إلى المنطق التجاري، فإن التغيرات في البيئة السياسية تشكل خلفية مهمة لتحول موقف وول ستريت. فقد أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) إرشادات مهمة حول الأصول الرقمية، توضح متى تعتبر بعض الرموز أوراقًا مالية. وفي الوقت نفسه، تبنت الجهات التنظيمية المصرفية الأمريكية معالجة أكثر حيادية للأوراق المالية المرمّزة، مما يقلل من مخاوف البنوك من المشاركة في هذا القطاع. هذا يعني أن المؤسسات المالية الكبرى لم تعد بحاجة إلى استكشاف مناطق غامضة من النظام، بل يمكنها تصميم منتجاتها وإطارات الرقابة الداخلية بشكل أكثر وضوحًا.

بالإضافة إلى ذلك، فإن قواعد رأس المال قد تم تعديلها مؤخرًا لتكون أكثر تساهلاً مع البنوك الكبرى، مما يمنح مؤسسات مثل مورغان ستانلي، جولدمان ساكس، وغيرها، مساحة أكبر من رأس المال والاستراتيجية للاستثمار في مجالات النمو، بما في ذلك الأصول الرقمية، والأوراق المالية المرمّزة، والبنى التحتية الجديدة للسوق. بالنسبة للبنوك، فإن الأمر لا يقتصر على مواكبة الأصول الجديدة، بل هو جزء من تحديث البنية التحتية المالية عبر دمج تقنية البلوكشين في المرحلة التالية من التطوير.

تعكس تصريحات مورغان ستانلي هذه، تحوّلًا رئيسيًا في علاقة وول ستريت بالسوق الرقمية: لم يعد السؤال “هل ستتفاعل المؤسسات التقليدية مع الأصول الرقمية؟”، بل “بأي منتجات، وتحت أي إطار تنظيمي، ومن خلال أي بنية سوقية ستشارك”. وتُشكل صناديق ETF، والتداول عبر الوساطة، والخدمات الحفظ، والمدفوعات، والعملات المستقرة، والأوراق المالية المرمّزة، ساحات معركة مختلفة تتنافس فيها الأطراف.

• تم إعادة نشر هذا المقال بموافقة من “البلوك تشين”
• العنوان الأصلي: “مورغان ستانلي: توجه وول ستريت نحو الأصول الرقمية ليس بسبب FOMO”
• الكاتب الأصلي: سون