تضيق اقتصاديات تعدين البيتكوين إلى مستويات تدفع جزءًا من الأسطول العالمي إلى ما دون الربحية، وفقًا لتقرير من مدير الأصول CoinShares.
في تقرير تعدين البيتكوين للربع الأول من عام 2026، قال CoinShares إن سعر الهاش، وهو مقياس رئيسي لإيرادات المعدنين، انخفض إلى حوالي 28 دولارًا لكل بيتاهاش في الثانية يوميًا (PH/s/day) في فبراير 2026، مسجلاً أدنى مستوى بعد الان halving، وضاغطًا الهوامش عبر القطاع.
في وقت كتابة هذا التقرير، تظهر بيانات مزود بيانات التعدين Hashrate Index أن سعر الهاش قد تعافى إلى حوالي 33 دولارًا لكل PH/s/day، على الرغم من أنه لا يزال من بين أدنى المستويات التي شوهدت خلال السنوات الخمس الماضية. حتى مع التعافي، تقدر CoinShares أن حوالي 15% إلى 20% من أسطول تعدين البيتكوين العالمي غير مربح في هذه المستويات، خاصة بين المشغلين الذين يستخدمون أجهزة قديمة أو يواجهون تكاليف كهرباء أعلى.
يشير التقرير إلى أن الانكماش ليس مجرد دورة عابرة، بل يتقلص بشكل متزايد نطاق المشغلين القابلين للبقاء إلى أولئك الذين يمتلكون مزايا هيكلية، مثل أساطيل أكثر كفاءة أو الوصول إلى طاقة منخفضة التكلفة، حيث يضغط انخفاض أسعار البيتكوين، وزيادة صعوبة الشبكة، وضعف رسوم المعاملات على إيرادات المعدنين.
بدأ هذا الضغط يظهر بالفعل في بيانات الشبكة. في 20 مارس، انخفضت صعوبة تعدين البيتكوين حوالي 7.7%، مسجلة أحد أكبر الانخفاضات هذا العام مع استمرار الضغط على المعدنين. يقلل انخفاض الصعوبة من العمل الحسابي المطلوب لتعدين كتلة، مما يوفر بعض الراحة للمشغلين الذين لا زالوا متصلين بالشبكة.
مؤشر سعر الهاش للبيتكوين. المصدر: Hashrate Index
المعدنون ذوو التكاليف الأعلى يواجهون ضغطًا مع اقتراب الهوامش من نقطة التعادل
قالت CoinShares إن المعدنين الذين يستخدمون أجهزة من الجيل المتوسط كانوا يعملون دون نقطة التعادل عند مستويات سعر الهاش الحالية، خاصة أولئك الذين يدفعون حوالي 0.05 دولار لكل كيلوواط ساعة أو أكثر مقابل الكهرباء.
ذكر التقرير أن المعدنين الذين يستخدمون أجهزة من الجيل المتوسط يحتاجون إلى وصول إلى طاقة أقل من 5 سنتات للكيلوواط ساعة ليظلوا مربحين نقديًا، في حين أن الأساطيل من الجيل الأحدث لا تزال تستطيع الحفاظ على هوامش ذات معنى عند أسعار الكهرباء الصناعية النموذجية.
**ذات صلة: **__Omnes، Apex لتوكن استثمار تعدين البيتكوين عبر ملاحظة منظمة على Base
تتوقع CoinShares مزيدًا من الضغط على اقتصاديات التعدين إذا استمرت أسعار البيتكوين في البقاء منخفضة. كتب James Butterfill، رئيس قسم البحث في CoinShares، أن الانخفاض المستمر قد يجبر المعدنين على إيقاف تشغيل الأجهزة غير المربحة، مما قد يقلل من نمو معدل الهاش ويستقر العوائد.
“إذا استمرت الأسعار دون 80 ألف دولار لبقية العام، نتوقع أن يستمر سعر الهاش في الانخفاض،” كتب، مضيفًا أنه في مثل هذا السيناريو، “سيكون من الأرجح أن يتوقف سعر الهاش عن التغير بشكل كبير” مع خروج المشغلين الأضعف من الشبكة.
**المجلة: **__أسئلة كبيرة: هل يمكن للبيتكوين أن ينقذك من تأثير كانتيلون المخيف؟
يؤكد Cointelegraph التزامه بالصحافة المستقلة والشفافة. تم إنتاج هذا المقال الإخباري وفقًا لسياسة التحرير الخاصة بـ Cointelegraph ويهدف إلى تقديم معلومات دقيقة وفي الوقت المناسب. يُشجع القراء على التحقق من المعلومات بشكل مستقل. اقرأ سياسة التحرير الخاصة بنا
- #بيتكوين
- #تعدين
- #سعر البيتكوين
- #تعدين البيتكوين
- #بيانات
- #CoinShares
- #معدل الهاش
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
