يقوم الأسواق بمضاعفة الرهانات على توقف الاحتياطي الفيدرالي بعد قرار مارس: يرى المتداولون عدم وجود تراجع قبل اجتماع أبريل

السوق تميل بشكل كبير إلى توقف الاحتياطي الفيدرالي بعد قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) هذا الأسبوع، مع إشارة المتداولين إلى قلة الاعتقاد بأن صانعي السياسات سيغيرون موقفهم تحت الضغط في اجتماع 29 أبريل 2026.

السوق تظهر قلة الثقة في خفض أسعار الفائدة بعد مارس

بينما يجلس رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في منصبه، حتى انتهاء فترته في 15 مايو 2026، لا يعتقد السوق أن البنك المركزي الأمريكي سيخفض سعر الفائدة الفيدرالي. في الوقت نفسه، استمر الرئيس ترامب في الضغط علنًا وبإصرار على باول لخفض أسعار الفائدة.

بعد قرار FOMC الأخير بالإبقاء على السعر دون تغيير، رد ترامب على Truth Social. “متى سيخفض ‘باول’ أسعار الفائدة؟” سأل الرئيس الأمريكي. بينما يواصل ترامب الدعوة لمثل هذه الخطوة، يمنح السوق احتمالية منخفضة جدًا لحدوثها في أبريل.

تُظهر أحدث قراءات أداة CME Fedwatch احتمال بنسبة 92.8% أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بمعدل الفائدة القياسي في النطاق الحالي بين 3.50% و3.75%. زيادة بمقدار 25 نقطة أساس تحمل فقط فرصة بنسبة 7.2%، في حين تظل التوقعات لخفض السعر فعليًا غير موجودة.

تعززت هذه القناعة في الأسابيع الأخيرة. قبل يوم واحد، كانت السوق متوافقة تمامًا بنسبة 100% على عدم التغيير، بينما كانت الاحتمالية قبل أسبوع عند 95.7%. قبل شهر، كانت الثقة أقل بشكل ملحوظ عند 78.9%.

يبدو أن قرار FOMC في مارس قد رسخ هذا التوقع. من خلال إبقاء الأسعار ثابتة وتكرار نهج يعتمد على البيانات، أشار صانعو السياسات إلى الصبر بدلاً من استعجال ترامب — وهو نهج يتوقع المتداولون أن يستمر.

تتردد الأسواق التنبئية في نفس الاستنتاج. يظهر عقد Kalshi المرتبط بقرار أبريل احتمالية حوالي 94% أن تظل الأسعار دون تغيير، مع اهتمام محدود بزيادة أو تخفيض الأسعار.

تؤكد أنشطة التداول الرسالة. تم وضع ما يقرب من 2.9 مليون دولار على النتيجة، مع استمرار موقف “عدم التغيير” في السيطرة على التسعير مع اقتراب قرار أبريل.

على Polymarket، يكون الإشارة أوضح. تصل احتمالات إبقاء الأسعار ثابتة إلى 96%، مما يشير إلى أن المراهنين لا يتوقعون أن يغير الاحتياطي الفيدرالي موقفه استجابة للضغط السياسي أو الضوضاء الاقتصادية قصيرة الأمد.

السيولة كانت كبيرة، مع أكثر من 13 مليون دولار في الحجم الإجمالي عبر النتائج. حتى السيناريوهات ذات الاحتمالات الضئيلة — مثل خفض أسعار الفائدة بشكل حاد — جذبت رأس مال، مما يشير إلى سلوك التحوط بدلاً من قناعة بتغير السياسة.

يعزز التوقعات الأوسع لعام 2026 نفس الموضوع. على الأقل، لا يضع متداولو Polymarket في الحسبان دورة تخفيف قوية، مع أن النتيجة الأكثر احتمالاً هي عدم خفض السعر طوال العام بنسبة 31%.

تتراجع التوقعات تدريجيًا من هناك. يُقدر خفض واحد بنسبة 26%، يليه خفضان بنسبة 18%، وثلاثة خفضات بنسبة 11%، في حين أن المسارات الأكثر حدة بالكاد تظهر في تسعير السوق.

تشير البيانات إلى أن المتداولين يستعدون لنمط احتجاز طويل الأمد بدلاً من تحول سريع. لكن ذلك قد يتغير في مايو. يبدو أن أحدث رسائل الاحتياطي الفيدرالي، على الأقل من باول، قد رسخت التوقعات بشكل ثابت.

حتى الآن، الرسالة من السوق واضحة: بعد التوقف في مارس، من المتوقع أن يظل الاحتياطي الفيدرالي على نفس المسار في أبريل — والمتداولون لا يراهنون على تغيير مفاجئ في الموقف.

الأسئلة الشائعة 🔎

• ماذا تغير بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في مارس 2026؟ عزز السوق توقعه بأن الاحتياطي الفيدرالي سيستمر في تثبيت أسعار الفائدة.
• هل يتوقع المتداولون خفض سعر الفائدة في أبريل 2026؟ لا، تظهر التسعيرات الحالية احتمالية قريبة من الصفر لخفض في الاجتماع القادم.
• لماذا يعتقد السوق أن الاحتياطي الفيدرالي لن يغير موقفه؟ أكد الاحتياطي الفيدرالي على نهج يعتمد على البيانات، مما يشير إلى الصبر بدلاً من الاستعجال.
• كم عدد خفضات الفائدة المتوقع في 2026؟ يفضل السوق حاليًا عدم خفض، مع احتمالات معتدلة لخفض محدود فقط.