صناديق البيتكوين المتداولة ETF تسجل تدفقات دخول لسبعة أيام متتالية تحقق رقماً قياسياً لنصف سنة، لكن الحجم لا يزال أقل من ذروة عام 2025

وفقًا لبيانات SoSoValue، حققت صناديق البيتكوين الأمريكية الفورية يوم الثلاثاء تدفقات مالية متتالية للأسبوع السابع على التوالي، مسجلة أطول سلسلة من التدفقات الإيجابية منذ أكتوبر 2025. في الوقت نفسه، أظهرت البيانات الأسبوعية لمؤسسة أبحاث العملات المشفرة Kobeissi Letter أن صناديق العملات المشفرة سجلت الأسبوع الماضي تدفقات إجمالية قدرها 1.06 مليار دولار، وهو أعلى تدفق أسبوعي منذ الأسبوع الثالث من يناير.

تحليل البيانات التفصيلية للسلسلة السابعة من التدفقات

(المصدر: SoSoValue)

الخلفية الحالية لهذه التدفقات المالية المتجددة هي تسارع الطلب من المؤسسات منذ 9 مارس. وفقًا لنوع الأصول:

صندوق البيتكوين: إجمالي التدفقات خلال ثلاثة أسابيع بلغ 2.2 مليار دولار، أي حوالي 79% من إجمالي تدفقات صناديق العملات المشفرة خلال نفس الفترة (28 مليار دولار).

صندوق الإيثيريوم: تدفقات خلال نفس الفترة بلغت 315 مليون دولار، مما يجعل صافي التدفقات منذ بداية العام تقريبًا صفر.

صندوق سولانا: هذا الأسبوع، سجلت تدفقات صافية قدرها 223 مليون دولار، متصدرة جميع فئات صناديق العملات المشفرة.

صندوق XRP: حتى الآن في مارس، خرجت تدفقات صافية بقيمة 33.5 مليون دولار، ولكن مع تدفقات قدرها 73.7 مليون دولار في يناير وفبراير، لا تزال القيمة الصافية منذ بداية العام موجبة.

من الجدير بالذكر أنه منذ اندلاع الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، زادت الأصول المدارة لصناديق العملات المشفرة بمقدار 12 مليار دولار (+9.4%)، لتصل إلى حوالي 140 مليار دولار، مما يدل على أن المؤسسات لم تتخلَّ بشكل منهجي عن الأصول المشفرة رغم استمرار الاضطرابات الجيوسياسية. وفقًا لأحدث البيانات، فإن إجمالي الأصول الصافية لجميع صناديق البيتكوين الأمريكية الفورية يبلغ حوالي 91.83 مليار دولار، وأن التدفقات الصافية الإجمالية منذ إدراجها في يناير 2024 بلغت 56.14 مليار دولار.

مقارنة مع الذروة في 2025: الفارق في القوة يكشف عن حرارة السوق

على الرغم من أن سجل التدفقات المستمرة لمدة سبعة أيام يُعد إشارة إيجابية قوية، إلا أن القوة الحالية لا تزال بعيدة بشكل ملحوظ عن الذروة السابقة، مما يوفر إطارًا واضحًا لمعنويات السوق:

ذروة سبتمبر وأكتوبر 2025: استمرت التدفقات الصافية لمدة تسعة أيام متتالية، وبلغت الإجمالي حوالي 6 مليارات دولار؛ وكان سعر البيتكوين آنذاك أعلى بكثير من الآن، حيث وصل إلى أعلى مستوى تاريخي عند 126,080 دولارًا في أكتوبر.

الدورة الحالية (مارس 2026): استمرت لمدة سبعة أيام، وبلغت التدفقات الإجمالية حوالي 1.2 مليار دولار؛ ويبلغ سعر البيتكوين حاليًا حوالي 73,945 دولارًا، بعد أن وصل مؤقتًا إلى 74,400 دولار، وهو أول مستوى يعود إليه منذ ستة أسابيع.

أشار تقرير حديث لشركة الأبحاث Bernstein إلى أن الانتعاش الحالي للبيتكوين يعكس مرونة أكبر لقاعدة المستثمرين على المدى الطويل، مما يعني أن السوق مدفوع بالطلب الهيكلي وليس بالمضاربة قصيرة الأجل — وهو ما يفسر لماذا تظهر التدفقات المالية بشكل “انتعاش مستقر” بدلاً من نمط الهوس الذي شهدناه في ذروة 2025.

الأسئلة الشائعة

هل يعني التدفق المستمر لمدة سبعة أيام لصناديق البيتكوين أن سوق الثيران قد بدأ من جديد؟
إن التدفق الإيجابي المستمر لمدة سبعة أيام هو أقوى إشارة منذ أكتوبر 2025، ويشير إلى عودة منظمة لرأس المال من المؤسسات. ومع ذلك، فإن حجم 12 مليار دولار خلال سبعة أيام لا يزال بعيدًا بشكل كبير عن ذروة 2025 التي بلغت 6 مليارات دولار خلال تسعة أيام، كما أن سعر البيتكوين الحالي (حوالي 73,945 دولارًا) لم يستعد بعد ذروته السابقة عند 126,000 دولار. يميل المحللون حاليًا إلى وصف ذلك بأنه “انتعاش هيكلي في الطلب” وليس “بدء دورة جنونية جديدة”.

هل يشير تفوق صندوق سولانا الذي سجل 223 مليون دولار من التدفقات إلى تحول الأموال نحو سولانا؟
لقد أظهر صندوق سولانا أداءً لافتًا هذا الأسبوع، حيث تصدر جميع فئات صناديق العملات المشفرة. ومع ذلك، فإن تقلبات البيانات الأسبوعية عالية، ويجب مراقبة ما إذا كانت هذه الاتجاهات ستستمر. من حيث الحجم التراكمي، لا تزال البيتكوين تتصدر السوق، وحصة سولانا لا تزال محدودة، ومن المرجح أن يكون ذلك مجرد حركة دورية للأموال وليس تحولًا طويل الأمد في تدفقات رأس المال.

ما سبب خروج 364.5 مليون دولار من صناديق الإيثيريوم منذ بداية العام؟
ضغط صناديق الإيثيريوم منذ بداية العام يعكس أداء ETH الأضعف مقارنة بالبيتكوين في ظل السوق الحالية، حيث فضلت بعض المؤسسات تخصيص السيولة بشكل أكبر للبيتكوين، الذي يُعتبر أكثر نضجًا وموثوقية في ظل حالة عدم اليقين. ومع ذلك، شهدت تدفقات عكسية بقيمة 358.5 مليون دولار في مارس، مما يدل على تحسن المعنويات، خاصة مع تسريع مؤسسة الإيثيريوم لبناء خزائن DeFi وترقية التكنولوجيا، وسيكون من المهم مراقبة ما إذا كانت صناديق الإيثيريوم ستتحول إلى الوضع الإيجابي خلال العام.