مراقبة على شبكة Gate (12 نوفمبر): عقد Hyperliquid غير مغلق انخفض بمقدار 1.53 مليار دولار في شهر واحد؛ الحيتان الكبيرة في ETH تتراكم أكثر من 1.3 مليار دولار بشكل معاكس للاتجاه

في 12 نوفمبر، أظهر سوق العملات المشفرة تباينًا واضحًا بين تراجع المتداولين المحترفين وتراكم الأموال المؤسسية بشكل عميق. منصة Hyperliquid شهدت انخفاضًا حادًا في حجم العقود غير المفتوحة بمقدار 15.3 مليار دولار خلال الشهر، حيث اختار العديد من كبار المتداولين، بمن فيهم “الحوت ذو معدل الفوز 100%”، تصفية مراكزهم والخروج، مع خسائر تجاوزت 15 مليون دولار لكل منهم خلال الشهر. بالمقابل، استمر الحوت الضخم على إيثريوم في تراكم الأصول بشكل جنوني، حيث تجاوزت حيازته عنوان معروف 1.3 مليار دولار، واستقبلت محافظ جديدة 1130 بيتكوين من FalconX بقيمة 1.16 مليار دولار. يكمن الصراع الحالي في السوق بين تراجع المزاج للمضاربة قصيرة الأجل وإيمان المؤسسات ببناء مراكز طويلة الأمد.

1. ديناميكيات وتحليل سوق البيتكوين

تشير البيانات إلى وجود إشارات معقدة على استراتيجية المؤسسات وخروج بعض الحيتان من الشبكة. من ناحية التدفقات، استقبلت محفظة جديدة 1130 بيتكوين من FalconX، بقيمة حوالي 1.16 مليار دولار، مما يدل على دخول أموال خارجية بشكل منظم عبر قنوات المؤسسات. كما استخرج عنوان حوت خامد منذ شهرين 100 بيتكوين من منصة مركزية رئيسية، بقيمة 10.32 مليون دولار، رغم أن رصيده الحالي 300 بيتكوين ويخسر حوالي 2.4 مليون دولار، إلا أن سلوك التراكم يعكس ثقة بعض المستثمرين على المدى الطويل في السوق.

على مستوى التوازن بين الشراء والبيع، أدى تقلب السوق إلى تقليص كبير في مراكز المشتقات. أظهرت البيانات أن حجم عمليات الإغلاق خلال الـ 24 ساعة الماضية بلغ 479 مليون دولار، منها 99.5 مليون دولار في مراكز شراء البيتكوين و181.1 مليون دولار في مراكز بيع، مما أدى إلى موجة قتل مزدوجة للمراكز. هذا الوضع دفع بعض المتداولين المعروفين إلى الخروج مؤقتًا، حيث قام “الحوت المخضرم في البيتكوين” في 11 نوفمبر بتصفية مراكز ETH بقيمة 41.2 مليون دولار وسحب الأموال إلى منصات مركزية رئيسية، مما يعكس حذرًا من الاتجاهات قصيرة الأجل.

أما عن توجهات “الأموال الذكية”، فهناك تباين واضح. حيث أعاد حوت يمتلك مليون بيتكوين، Owen Gunden، إيداع 700 بيتكوين في منصة مركزية، بقيمة 7.32 مليون دولار، مواصلًا استراتيجيته في جني الأرباح. وفي الوقت نفسه، قام عنوان حوت آخر يحتفظ بأصوله لمدة 4 أشهر بإيداع 500 بيتكوين (بقيمة 5.28 مليون دولار) في Gate، مع احتمال بيعه وخسارته حوالي 685 ألف دولار، مما يدل على أن بعض المستثمرين يختارون الخروج رغم الخسائر.

2. ديناميكيات وتحليل سوق الإيثريوم

تظهر أنشطة إيثريوم على السلسلة تباينًا بين تراكم الحيتان وذعر المستثمرين الأفراد. الحوت الذي اقترض 66 ألف ETH للمضاربة الطويلة استمر في استراتيجياته، حيث استخرج 28,262 ETH من منصة مركزية، بقيمة حوالي 98.59 مليون دولار، ليصل إجمالي حيازته إلى 355,164 ETH، بقيمة 1.21 مليار دولار. منذ 2 نوفمبر، اشترى هذا العنوان 392,961 ETH، بقيمة 1.38 مليار دولار، بمعدل تراكم يومي يتجاوز 2 مليون دولار.

كما تظهر علامات واضحة على دخول المؤسسات، حيث استقبلت محفظة جديدة 24,007 ETH من Galaxy Digital OTC، بقيمة 8.2 مليون دولار، ويُرجح أنها تعود إلى شركة Bitmine، وهي أكبر جهة حيازة لإيثريوم. بالإضافة إلى ذلك، اقترض عنوان 0x9992 من Aave 10 ملايين USDC لشراء 2909 ETH، ويحتفظ حاليًا بـ 83,816 ETH (بقيمة 2.886 مليار دولار) ويقترض 128.89 مليون دولار من العملات المستقرة، مما يعكس استراتيجية مضاعفة المراكز وتفاؤلًا كبيرًا من قبل المستثمرين المحترفين.

أما عن المستثمرين طويل الأمد، فقد قام “الحوت الداخلي 1011” بتصفية مراكز ETH ذات الرافعة المالية 5 مرات، محققًا ربحًا قدره 2.856 مليون دولار، بينما قرر الحوت الآخر 0x69b، بعد شهر من الصبر، تصفية 1300 ETH بخسارة 597 ألف دولار، مع بقاء 1355 ETH لا تزال في خسارة قدرها 487 ألف دولار، مما يبرز هشاشة المستثمرين العاديين في ظل التقلبات.

على مستوى النشاط البيئي والشبكي، تراجع سوق المشتقات بشكل ملحوظ، حيث انخفضت العقود غير المفتوحة على الشبكة بنسبة 6.55% خلال 24 ساعة، لتصل إلى 38.51 مليار دولار، مع خروج الأموال من منصات مركزية رئيسية، مما يعكس تراجع الرغبة في المخاطرة.

3. ديناميكيات وتحليل العملات البديلة الأخرى

العملات المشهورة

أستير (ASTER) أصبحت ساحة معركة حاسمة بين قوى الشراء والبيع. عنوانان مرتبطان بـ Abraxas Capital (0x5b5 و 0xb83) يواصلان زيادة مراكز الشراء، حيث تصل قيمة المراكز الإجمالية إلى 816 ألف دولار، ومتوسط تكلفة الشراء 0.99 و1.09 دولار على التوالي، مع أرباح غير محققة بقيمة 75 ألف دولار، وتعد أكبر مراكز الشراء على منصة Hyperliquid. في المقابل، الحوت الذي يراهن على البيع على المدى الثلاثي (0x9ee) يحتفظ بأكبر مركز بيع بقيمة 4.89 مليون دولار، ومتوسط سعر 1.2 دولار، مع تراجع الأرباح غير المحققة من 700 ألف إلى 292 ألف دولار. المجموع بين مراكز الشراء والبيع يتجاوز 5.7 مليون دولار، وأي اختراق في السعر قد يثير موجة تصفية واسعة.

كما أن حوتًا آخر حقق أرباحًا تجاوزت 3.6 مليون دولار من تداولات PEPE، ويواصل زيادة مراكزه على ASTER، حيث اشترى منذ 4 نوفمبر 841 مليون ASTER بسعر متوسط 0.97 دولار، محققًا أرباحًا غير محققة قدرها 110 آلاف دولار، مما يدل على توجه الأموال من Meme Coins إلى مشاريع ذات أساسيات قوية وصغيرة القيمة السوقية.

قطاع التمويل اللامركزي والأصول الحقيقية (RWA)

إيداع Paradigm الكبير من HYPE جذب الانتباه، حيث قامت المؤسسة بإيداع 14.7 مليون HYPE (حوالي 581 مليون دولار) وتحويل 3.02 مليون HYPE (حوالي 119 مليون دولار) إلى HyperEVM. معظم HYPE المودعة تديرها شركة Anchorage عبر عقد مع Figment، مع بقاء 1.41 مليون HYPE (حوالي 5.59 مليون دولار) غير مشترك، محتفظة بها في حسابات التداول المرنة.

كما تظهر علامات على تراكم المؤسسات على LINK، حيث استخرجت محفظتان جديدتان 95.7 ألف LINK (حوالي 158 ألف دولار) من منصات مركزية، وخلال 4 أيام زادت مقتنياتهما بمقدار 234 ألف LINK (حوالي 382 ألف دولار)، مما يعكس استمرار الثقة في قطاع Oracle.

Meme Coins والمشاريع الخاصة

تحت ضغط التشريعات، استمر عرض العملات المستقرة في التوسع، حيث أصدرت Circle 5 مليارات USDC إضافية، منذ انهيار السوق في 11 أكتوبر، أصدرت Tether وCircle معًا حوالي 12.25 مليار دولار من العملات المستقرة، مما يعكس وفرة السيولة ويؤسس لمرحلة انتعاش محتملة.

4. نظرة عامة واتجاهات السوق

بشكل عام، السوق الآن في نقطة تقاطع بين تراجع المزاج للمضاربة قصيرة الأجل وتراكم رأس المال طويل الأمد. تصرفات كبار المتداولين في تصفية مراكزهم تعكس تقلبات تجاوزت قدراتهم الاستراتيجية، بينما استمرار تراكم الأموال المؤسسية يدل على اعتراف طويل الأمد بقيمة العملات الرقمية. مكانة إيثريوم كمركز استثمار مفضل للمؤسسات تتعزز، حيث تتجاوز قيمة حيازات عنوان واحد 13 مليار دولار، وهو رقم نادر حتى في الأسواق التقليدية.

أما عن التوقعات، فيجب مراقبة: هل سيحافظ البيتكوين على مستوى 103,000 دولار، والذي يتزامن مع المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 أسبوعًا، وإذا تم كسره، قد يتجه نحو 86,000 دولار؛ ويجب أن يثبت إيثريوم فوق 3400 دولار، مع مقاومة عند 3700 دولار، وإذا تم الاختراق، قد يختبر أعلى مستوياته السنوية؛ وتحديد نتائج معركة ASTER بين الشراء والبيع، حيث 1.2 دولار هو متوسط تكلفة البيع، و1.0 دولار يمثل خط الدفاع للمشترين؛ كما أن استمرار إصدار العملات المستقرة قد يكون العامل الحاسم في تحفيز موجة الصعود التالية، خاصة إذا ظهرت علامات تدفق السيولة.

كما ينبغي متابعة تطورات تنظيمية من الحكومة الأمريكية بعد انتهاء الشلل الحكومي، بالإضافة إلى تحركات المؤسسات من البيتكوين إلى إيثريوم ثم إلى العملات البديلة ذات الجودة، حيث ستوفر هذه الإشارات أدلة مهمة على تعديل المراكز.

5. الخلاصة

تُظهر البيانات على السلسلة صورة واضحة لانقسام استراتيجيات السوق: من جهة، تراجع كبار المتداولين واضطرارهم للخروج من السوق وسط تقلبات عالية، ومن جهة أخرى، تراكم رأس المال المؤسسي بثقة. هذا التباين يعكس حوارات مختلفة في السوق عبر الأطر الزمنية، حيث يواجه المضاربون قصيرو الأمد حالة من عدم اليقين، بينما يركز المستثمرون على الفرص الهيكلية على المدى الطويل. في فترة التحول من عمليات التصفية إلى بناء القيمة، يمر السوق بمرحلة صعبة من الانتقال من المضاربة إلى اكتشاف القيمة. التاريخ يُظهر أن الحيتان التي تتراكم في ظل الخوف غالبًا ما تكون إشارة لبدء موجة جديدة، ويجب على المستثمرين أن يتجاوزوا ضباب التقلبات قصيرة الأمد لاغتنام الفرص الكامنة في التيارات العميقة.