السحب المفاجئ للسيولة

تُعد ظاهرة "سحب البساط" (Rug Pull) ممارسة احتيالية منتشرة في قطاع العملات الرقمية، حيث يعمد مؤسسو المشاريع أو فرق العمل إلى بيع جميع رموزهم واختفائهم فجأةً بعد استقطاب أموال المستثمرين، ما يؤدي إلى انهيار فوري لقيمة العملة وتكبيد المستثمرين خسائر جسيمة. وتكثر هذه السلوكيات الاحتيالية في المشاريع الرمزية الناشئة، خاصة عبر منصات التداول اللامركزية ذات معايير الإدراج المنخفضة. تستغل عملية "سحب البساط" الطبيعة شديدة المضاربة وفجوات التنظيم في أسواق العملات الرقمية، مما يتسبب في آثار سلبية واسعة على الصناعة ككل.

تشترك عملية "سحب البساط" بعدة سمات أساسية: بدايةً، يعمد مطورو المشروع إلى إثارة الزخم والترويج المكثف عبر وسائل التواصل الاجتماعي لخلق شعور الخوف من فقدان الفرصة (FOMO)، مما يدفع المستثمرين إلى المشاركة السريعة؛ كما تُدار غالبية هذه المشاريع من قبل فرق عمل غير معروفة تفتقر إلى الشفافية والمصداقية؛ إضافةً لذلك، غالبًا ما تكون مجمعات السيولة صغيرة وغير مقفلة، مما يمنح الفرق القدرة على سحب كافة السيولة بسهولة؛ وأخيرًا، تفتقر المشاريع إلى مخططات تطوير واضحة أو ابتكارات تقنية، وتعتمد بشكل رئيسي على التسويق لجذب الانتباه.

فيما يخص التأثير السوقي، تؤدي حوادث "سحب البساط" إلى تآكل ثقة المستثمرين وإعاقة نمو المشاريع ذات الجدوى الفعلية. وبمجرد تصنيف مشروع رسميًا كعملية "سحب البساط"، تختفي أموال المستثمرين مباشرةً، ومع الطبيعة غير القابلة للعكس للمعاملات على البلوكشين، يندر وجود أي سبيل لاسترجاعها. غالبًا ما تؤدي هذه الأحداث إلى حالة من الذعر في السوق، وتؤثر سلبًا على مشاريع صغيرة أخرى عبر أزمات ثقة وضغوط بيع، مما يخلق تأثير الدومينو. كما أن تكرار هذه الحوادث جذب انتباه الجهات التنظيمية، وقد يؤدي ذلك إلى تشديد اللوائح والإشراف على القطاع.

تنطوي عمليات "سحب البساط" على مخاطر وتحديات عديدة: على الصعيد القانوني، ورغم عدم وجود أطر تنظيمية شاملة للأصول الرقمية في معظم الدول، إلا أنها تُعد احتيالًا وقد يواجه مرتكبوها الملاحقة الجنائية؛ كما تتيح ثغرات العقود الذكية تنفيذ "سحب البساط" نتيجة ضعف آليات الصلاحيات؛ ولا تزال محدودية التوعية بين المستثمرين الجدد تحديًا حقيقيًا، إذ يواجه كثيرون صعوبة في التعرف على المشاريع عالية المخاطر؛ كما أن الطابع المفتوح والمجهول للمنصات اللامركزية يصعّب كشف ومعاقبة المتورطين.

ورغم الأثر السلبي لحوادث "سحب البساط"، فقد أسهمت هذه الوقائع في تطوير آليات حماية ذاتية داخل مجتمع العملات الرقمية. بات المستثمرون يولون أهمية أكبر لتدقيق الكود، والتدقيق في خلفيات فرق العمل، والتحقق من حالة قفل السيولة. في المقابل، ظهرت كيانات خارجية متخصصة في التدقيق وتقييم المخاطر، لتوفير حماية إضافية. إن الإلمام بمخاطر "سحب البساط" والعمل على الوقاية منها ضروري للحفاظ على صحة الأسواق الرقمية، ولا يمكن تقليل هذه الظاهرة وحماية المستثمرين إلا من خلال تضافر جهود التنظيم الذاتي للصناعة، والابتكار التقني، والرقابة الفعّالة.