التداول خارج البورصة

يشير التداول خارج البورصة (OTC) إلى أسلوب تداول مباشر يتم خارج منصات تداول العملات الرقمية المركزية، إذ يتفاوض الطرفان على شروط الصفقة وينفذان تحويل الأصول بشكل مباشر. غالبًا ما تتسم هذه الصفقات بحجمها الكبير، وتمنح المشاركين مستوى أعلى من الخصوصية والمرونة. يشكل تداول OTC جزءًا جوهريًا من سوق العملات الرقمية، ويُعد الخيار الرئيسي للمستثمرين المؤسساتيين والمتداولين ذوي الصفقات الضخمة، كونه يقلل من تأثير الأسعار في السوق.

ما أبرز ميزات تداول OTC؟

يتسم تداول OTC بخصائص مميزة تجعله ملائمًا لسيناريوهات تداول محددة، ومنها:

1. حماية الخصوصية: تفاصيل الصفقات لا تُسجل علنًا في سجل الأوامر، مما يتيح للطرفين الحفاظ على سرية عالية
2. سيولة مرتفعة: يتيح تداول كميات كبيرة دون التعرض للانزلاق السعري في الأسواق المفتوحة، خاصة للأصول ضعيفة السيولة
3. مرونة الشروط: يتيح للطرفين التفاوض بحرية حول الأسعار، وطرق الدفع، وشروط التسوية
4. اتصال مباشر: تتم الصفقات مباشرة بين المشترين والبائعين دون وساطة البورصة
5. مجالات استخدام متعددة: يضم العملات الرقمية الرئيسية والرموز غير المدرجة على البورصات الكبرى والأصول غير القياسية

ما أثر تداول OTC على السوق؟

يؤثر تداول OTC على سوق العملات الرقمية بعدة أوجه. فهو يوفر آلية فعّالة للمؤسسات والمتداولين الكبار لتنفيذ صفقات ضخمة دون التأثير على أسعار السوق العامة. كما يشكل سوق OTC نسبة كبيرة من إجمالي حجم التداول في العملات الرقمية، حيث تشير بعض الدراسات إلى أن حجم OTC قد يتجاوز حجم التداول في البورصات في بعض الفترات.

يلعب تداول OTC كذلك دورًا مهمًا في تحديد الأسعار، خاصة في أوقات التقلبات الحادة، حيث تعتبر أسعار OTC غالبًا مؤشرات أكثر دقة. بالإضافة، يُعد قناة بديلة للمستخدمين في الأسواق الناشئة والمناطق ذات التنظيم المشدد للوصول إلى الأصول الرقمية. هذا يعزز انتشار العملات الرقمية عالميًا.

ما المخاطر والتحديات في تداول OTC؟

رغم مزاياه العديدة، يرافق تداول OTC مخاطر وتحديات مهمة، منها:

1. مخاطر الطرف الآخر: غياب ضمانات المنصة المركزية، ما قد يؤدي إلى الاحتيال أو الإخلال بالاتفاق
2. قضايا الامتثال: بعض صفقات OTC قد تتجاوز إجراءات "اعرف عميلك" (KYC) و"مكافحة غسل الأموال" (AML)، مما يثير إشكالات تنظيمية
3. شفافية الأسعار: أسعار OTC ليست واضحة كليًا، ما قد يؤدي إلى عدم تكافؤ المعلومات
4. مخاطر تشغيلية: احتمال حدوث أخطاء تقنية أو بشرية أثناء تنفيذ وتسوية الصفقات
5. غموض قانوني: الوضع القانوني لتداول OTC قد يكون غير محدد في بعض المناطق
6. أمان الحفظ: التحويلات الكبيرة للأموال تستدعي تدابير أمان عالية للحفظ

يحتل تداول OTC موقعًا محوريًا في منظومة العملات الرقمية، إذ يلبي احتياجات تداول خاصة. مع تطور السوق، يظهر مزيد من وسطاء OTC المحترفين الذين يوفرون عمليات تداول أكثر أمانًا وتنظيمًا. كما أن تطور الأطر التنظيمية سيحد من بعض المخاطر، ليصبح تداول OTC جزءًا أكثر تنظيمًا في اقتصاد العملات الرقمية.