باي باي الكبير

يُعد مصطلح "Big Pie" تعبيرًا مجازيًا في عالم العملات المشفرة يُستخدم للدلالة على الحصة السوقية أو الموقع المهيمن الذي تحققه أصول رقمية أو مشاريع بلوك تشين معيّنة ضمن السوق الكلي. وقد استُمد هذا المصطلح من الممارسات التجارية التقليدية التي تصف حجم السوق، وفي منظومة العملات الرقمية يُشير بشكل رئيسي إلى الهيمنة السوقية للعملات الرقمية الرائدة مثل Bitcoin وEthereum، أو توزيع الحصص السوقية في قطاعات معينة مثل التمويل اللامركزي (DeFi) أو الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT). وتبرز أهمية مفهوم "Big Pie" في إبراز الطابع المحدود والتنافسي للموارد، مما يعكس بيئة تتنافس فيها المشاريع بفاعلية للحصول على المستخدمين ورأس المال والنفوذ.

وتتضح السمات الأساسية لمفهوم "Big Pie" من خلال التوازن بين التركّز واللامركزية داخل أسواق العملات الرقمية؛ إذ تستفيد المشاريع الرائدة من ميزة البدء المبكر، وتأثيرات الشبكة، وسمعة المشروع، مما يمنحها القدرة على السيطرة على حصص سوقية كبيرة. فعملة Bitcoin، التي تتصدر العملات الرقمية من حيث القيمة السوقية الإجمالية، استحوذت لفترات طويلة على نسبة بين 40% و70% من إجمالي القيمة السوقية، أي أنها تشكل أكبر جزء من الحصة السوقية، وهو مقياس يُسمى "هيمنة بيتكوين" (Bitcoin Dominance)، ويُعد مؤشرًا أساسيًا على ثقة السوق وتحركات رأس المال. أما Ethereum، بإمكانياتها في العقود الذكية ومنظومتها المتكاملة، فهي تسيطر على سوق العملات الرقمية البديلة (ويُشار إليها غالبًا بسوق "Altcoin").

يؤثر مفهوم "Big Pie" بعمق في ديناميكيات السوق؛ إذ يرتبط توزيع المخاطر الاستثمارية بشكل مباشر بالحصة السوقية، حيث غالبًا ما تُعتبر العملات المهيمنة خيارات استثمارية أقل مخاطرة، بينما تُصنف المشاريع ذات القيمة السوقية الصغيرة كأصول عالية المخاطر وعالية العائد. كما يدفع التنافس على الحصة السوقية عجلة الابتكار التكنولوجي، حيث يتعين على المشاريع الجديدة تقديم حلول فريدة لجذب جزء من السوق من المشاريع الراسخة. إضافة إلى ذلك، فإن الأداء السوقي للعملات المهيمنة يحدد غالبًا اتجاهات السوق؛ فزيادة هيمنة بيتكوين تشير عادةً إلى تصاعد التحوط من المخاطر، أما انخفاضها مع توسع تدفق رأس المال نحو أصول أخرى فيُعد مؤشرًا لتنامي النزعة المضاربية أو بداية فترة هيمنة العملات البديلة.

ومع ذلك، فإن السعي وراء حصة "Big Pie" ينطوي على تحديات ومخاطر كبيرة؛ إذ قد يؤدي التركّز المفرط إلى نشوء ممارسات احتكارية تحد من الابتكار والمنافسة النزيهة، بينما يؤدي التشتت المفرط إلى إهدار الموارد وصعوبات في التوحيد القياسي. كما أن التغيرات في اللوائح التنظيمية قد تعيد رسم حدود السوق، بحيث تستفيد المشاريع الملتزمة من سياسات الامتثال الصارمة. وبالنسبة للمستثمرين، يُعتبر الاعتماد فقط على الحصة السوقية دون النظر إلى أساسيات المشروع وقدرته على خلق القيمة استراتيجية استثمارية محفوفة بالمخاطر. وعلى المدى الطويل، لن تظل المشاريع محتفظة بحصة سوقية مهمة إلا إذا أوجدت قيمة فعلية وحلت مشكلات حقيقية.

إن مفهوم "Big Pie" لا يقتصر على وصف الحصة السوقية فقط، بل يعكس جوهر توزيع القيمة والتنافس على الموارد داخل منظومة العملات الرقمية. ومع تقدم القطاع ونضجه، تتسع الحصة السوقية باستمرار مع ظهور قطاعات جديدة، ما يؤدي إلى تطور متواصل في مشهد السوق. ويكمن التحدي أمام المشاركين في ضمان حصة ضمن السوق الحالي مع الاستمرار في الابتكار لتوسيع حجم السوق ككل، مما يعزز مكانة وقيمة الأصول الرقمية في النظام المالي العالمي الأوسع.