الفائدة المستحقة

تعبر الفائدة المستحقة عن قيمة الفائدة التي جرى تحقيقها دون أن تُسدَّد بعد للدائن ضمن الأدوات المالية ذات الدخل الثابت، مثل السندات أو القروض. ومع توسع نطاق العملات المشفرة ونمو التمويل اللامركزي (DeFi)، أصبح مفهوم الفائدة المستحقة مستخدمًا على نطاق واسع في بروتوكولات الإقراض، وخدمات التخزين، ومزارع العائد المختلفة. وغالبًا ما تتراكم هذه الفائدة بشكل متناسب وفقًا لنسبة العائد السنوي (APY) التي يحددها البروتوكول، حتى موعد سداد الفائدة التالي أو عند قيام المستخدم بسحب أمواله.

أسهمت الفائدة المستحقة في تعزيز سوق العملات المشفرة عبر إتاحة فرصة إضافية للمستثمرين لتحقيق الربحية بعيدًا عن مكاسب الأسعار التقليدية. فقد أتاحت منصات التمويل اللامركزي مثل Aave وCompound وMakerDAO عمليات آلية لحساب وتوزيع الفائدة اعتمادًا على العقود الذكية، مما يمنح المستخدم إمكانية متابعة أرباحه في الوقت الفعلي. وساهمت هذه الشفافية والفاعلية في رفع حجم المشاركة بالسوق وجذب رأس مال جديد لمنظومة التمويل اللامركزي. وعلى خلاف التمويل التقليدي، تتميز الفائدة المستحقة في مجال العملات الرقمية غالبًا بعوائد مرتفعة وفترات تقاطع أسرع، حيث يمكن احتساب الفائدة لكل كتلة أو حتى في الثانية الواحدة.

لكن الفائدة المستحقة في العملات المشفرة تواجه تحديات خاصة؛ أبرزها ارتفاع درجة التقلب، حيث قد تؤدي التغيرات الحادة في الأسعار إلى محو أرباح الفائدة بسرعة. كما تبرز مخاطر أمان العقود الذكية، التي تهدد سلامة الأموال في حال وجود ثغرات أو هجمات. وتبقى المخاطر التنظيمية من أكبر التحديات، إذ لم تحدد كثير من الدول حتى الآن إطارًا واضحًا للتعامل مع إيرادات الفائدة على منصات DeFi، مما قد يؤدي لمشكلات في الضرائب والامتثال. كذلك، تثير بعض نماذج أسعار الفائدة تساؤلات حول استدامتها، خصوصًا لدى المنصات التي تقدم عوائد مرتفعة يصعب مواصلة توفيرها مع تغير ظروف السوق.

مستقبلاً، يُتوقع أن تستمر آليات الفائدة المستحقة في العملات المشفرة بالتطور. فمن جهة، ستظهر منتجات مالية تتلاقى مع القطاع التقليدي كالسندات الرقمية أو شهادات العائد ذات الأرباح المستقرة. ومن جهة أخرى، سيشهد السوق نماذج فائدة جديدة تعتمد آليات تعديل ديناميكي وفقاً لسلوك المستخدم أو مساهمته في الشبكة. ومع دخول المؤسسات الاستثمارية المجال، سيزداد الطلب على عوائد معدلة حسب المخاطر، ما سيدفع لتطوير منتجات فائدة أكثر تعقيدًا. وفي الوقت ذاته، ستدعم التطورات التقنية في الربط بين الشبكات إمكانية التكامل بين الفائدة عبر سلاسل البلوكشين المختلفة، ليظهر نظام عائد أكثر مرونة وتكاملاً.