المراجعة الأسبوعية للعملات الرقمية من Gate Ventures (20 أكتوبر 2025)

• ألقى باول كلمة في الجمعية الوطنية لاقتصاديات الأعمال، مؤكداً الاستراتيجية المزدوجة بين أسعار الفائدة والميزانية العمومية.
• تتضمن بيانات هذا الأسبوع المؤجلة إصدار مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي، ومؤشر النشاط الوطني للفيدرالي في شيكاغو، وبيانات مبيعات المنازل، ومؤشر ثقة جامعة ميشيغان.
• تراجع BTC بنسبة 5.49% وانخفض ETH بنسبة 4.14% متأثرين بخروج تدفقات كبيرة من الصناديق المتداولة في البورصة (BTC -1.23 مليار دولار، ETH -311.8 مليون دولار). وانخفض مؤشر الخوف والطمع إلى 29، ما يعكس تصاعد الحذر في السوق، بينما ارتفع ETH/BTC بنسبة 1.5% ليبلغ 0.0364.
• سجلت العملات البديلة أداءً أضعف (-6.36%)، إذ أدت عملية تصفية واسعة النطاق في 11 أكتوبر إلى محو قرابة 15 مليار دولار من المراكز الطويلة، ما دفع صانعي السوق إلى التراجع وتسبب في استنزاف سيولة العقود الآجلة.
• انخفض متوسط أفضل 30 عملة بنسبة 7.5%، واقتصرت المكاسب على بيتانسور (TAO +3.9%) ومونيرو (XMR +1.7%) — حيث دعم انقسام المكافآت لـ TAO في 11 ديسمبر مكاسبها، بينما عزز الاهتمام المتجدد بعملات الخصوصية مكاسب XMR.
• ZEROBASE (ZBT): شبكة إثبات ZK فورية مدعومة من Binance Labs وIDG Capital، أطلقت بسعر 0.322 دولار (قيمة سوقية كاملة 322 مليون دولار).
• LabTrade (LAB): بروتوكول تداول متعدد الشبكات مبني على Solana مع تكامل Telegram، وبدعم من OKX Ventures وGSR وGate Ventures، يُتداول عند 0.19 دولار (قيمة سوقية كاملة 193.6 مليون دولار).
• تيثر تتيح شفرة مجموعة تطوير المحافظ لتعزيز بنية تحتية عالمية للحفظ الذاتي.
• قامت MegaETH بإعادة شراء 4.75% من الأسهم وضمانات الرموز قبيل إطلاق الشبكة الرئيسية.
• أتمت Aurelion شراء بقيمة 134 مليون دولار من تيثر جولد، لتصبح أول خزانة ذهب مُرمّزة في ناسداك.

نظرة الاقتصاد الكلي

ألقى باول كلمة في الجمعية الوطنية لاقتصاديات الأعمال، مؤكداً الاستراتيجية المزدوجة بين أسعار الفائدة والميزانية العمومية.

ألقى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول كلمة متحفظة قبل دخول فترة التعتيم لهذا الشهر للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، مشيراً إلى أن الفيدرالي يواجه بيئة سياسات معقدة، ويجب أن يوازن بين السيطرة على التضخم ودعم التوظيف. أوضح أن توقف الحكومة أدى إلى فجوات في بعض البيانات الاقتصادية، إلا أن المعلومات الحالية تظهر أن اتجاهات التوظيف والتضخم مماثلة للقراءات السابقة، وأن النمو الاقتصادي أقوى قليلاً من التوقعات. ومع ذلك، تبرز مؤشرات على تراجع سوق العمل — تباطؤ التوظيف، انخفاض الوظائف الشاغرة، مع بقاء البطالة منخفضة. أقر بوجود "مخاطر متزايدة على التوظيف"، وهو ما فسّره السوق على أنه قد يدعم خفضاً إضافياً للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الشهر.

في الوقت ذاته، لمح باول إلى اقتراب الفيدرالي من وقف تقليص الميزانية العمومية سيعد إجراءً فنياً يهدف إلى تخفيف الضغوط السوقية عبر تحسين السيولة وتقليل الاعتماد على خفض سعر الفائدة. بالرغم من وفرة الاحتياطيات البنكية، تشير ارتفاع معدلات إعادة الشراء إلى تشدد السيولة. شدد على ضرورة تجنب تكرار تقلبات سوق إعادة الشراء الحادة عام 2019. تصريحات باول رسمت ملامح استراتيجية مزدوجة بين أسعار الفائدة والميزانية العمومية. وخلال الشهور المقبلة، سيكون توقيت خفض الفائدة ونهاية التشديد محور اهتمام الأسواق.

تتضمن بيانات هذا الأسبوع المؤجلة إصدار مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي في 24 أكتوبر، ومخزونات النفط الخام من إدارة معلومات الطاقة الأمريكية، ومؤشر النشاط الوطني لفيدرالي شيكاغو، ومبيعات المنازل القائمة، ومؤشر ثقة جامعة ميشيغان، ومبيعات المنازل الجديدة. في الأسبوع الماضي، كشفت بنوك Zions وWest Alliance عن قروض متعثرة مرتبطة بعمليات احتيال غير قانونية بقيمة تتجاوز 60 مليون دولار سيتم شطبها. مثل هذه الحالات أثارت قلق السوق بشأن مصداقية البنوك الإقليمية وأصولها، مما أثر سلبًا على أداء قطاع الخدمات المالية الأمريكي. (1، 2)

نسبة احتياطيات المؤسسات الإيداعية في الولايات المتحدة

مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)

سجل الدولار الأمريكي خسارة أسبوعية مع تزايد قلق المستثمرين بشأن استقرار الأصول المرتبطة به، وعدم اليقين في المشهد الاقتصادي الكلي الأمريكي وأزمة الائتمان لدى البنوك الإقليمية. (3)

عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 و30 سنة

اتجهت عوائد السندات الأمريكية قصيرة وطويلة الأجل للانخفاض، وبلغ عائد سندات 10 سنوات أدنى مستوى خلال 12 شهرًا. تسارع هذا الاتجاه نتيجة تراجع نتائج استطلاع الأعمال في فيلادلفيا، بجانب التوترات التجارية واستمرار إغلاق الحكومة الأمريكية. (4)

الذهب

ارتفعت أسعار الذهب فوق 4,300 دولار لأول مرة الأسبوع الماضي، رغم هبوط سريع يوم الجمعة أعاد السعر لمستوى 4,200 دولار. ساهمت الاضطرابات الجمركية، واستمرار إغلاق الحكومة الأمريكية، ومخاوف أزمة البنوك الإقليمية في هذا الصعود. (5)

نظرة عامة على أسواق العملات المشفرة

1. الأصول الرئيسية

سعر BTC

سعر ETH

نسبة ETH/BTC

تراجع BTC بنسبة 5.49% خلال الأسبوع الماضي، بينما انخفض ETH بنسبة 4.14%. ارتبط هبوط BTC بخروج تدفقات كبيرة من الصناديق المتداولة في البورصة، حيث سجلت صناديق BTC صافي استردادات بقيمة 1.23 مليار دولار، وسجلت صناديق ETH تدفقات خارجة بقيمة 311.8 مليون دولار. (6)

تراجع مؤشر الخوف والطمع إلى 29، ما يعكس تصاعد الحذر في السوق. في المقابل، ارتفعت نسبة ETH/BTC بنسبة 1.5% لتبلغ 0.0364، مشيرة إلى قوة نسبية طفيفة في ETH. (7)

2. القيمة السوقية الإجمالية

القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة

القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة باستثناء BTC وETH

القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة باستثناء سيطرة العشرة الكبار

تراجعت القيمة السوقية الإجمالية لـسوق العملات المشفرة بنسبة 5.67% خلال الأسبوع الماضي، فيما تراجعت بنسبة 5.58% عند استثناء BTC وETH. سجلت العملات البديلة أداءً أضعف بانخفاض 6.36%، حيث تكبد العديد من صانعي السوق خسائر كبيرة نتيجة عملية تصفية واسعة النطاق في 11 أكتوبر، ومن غير المرجح عودتهم قريبًا. كما سحبت تصفيات المراكز الطويلة بقيمة 15 مليار دولار جزءًا كبيرًا من السيولة من أسواق العقود الآجلة، ما قلل من سيولة السوق والمشاركة على المدى القصير.

3. أداء أفضل 30 أصل رقمي

المصدر: Coinmarketcap وGate Ventures (حتى 20 أكتوبر 2025)

تراجع متوسط أداء أفضل 30 أصلًا رقميًا بنسبة 7.5% الأسبوع الماضي، واقتصرت المكاسب على بيتانسور (TAO) ومونيرو (XMR).

ارتفع TAO بنسبة 3.9% مدفوعًا بتوقعات انقسام المكافآت في 11 ديسمبر وأثر الثروة المتولدة عن الشبكات الفرعية، بينما صعد XMR بنسبة 1.7% بدعم الاهتمام المستمر بسردية عملة الخصوصية في المجتمعات الغربية. (8)

4. إطلاق توكن جديد

ZEROBASE (ZBT) شبكة إثبات ZK فورية جمعت 5 ملايين دولار في جولة تمويل أولية بدعم من Binance Labs وIDG Capital وغيرهم. أُطلق توكن ZBT بنسبة تداول أولية 22% ويُتداول في منصات كبرى مثل Binance وBybit وUpbit. سعر التداول الحالي 0.322 دولار، ما يعكس قيمة سوقية كاملة 322 مليون دولار بناءً على إجمالي معروض مليار توكن.

LabTrade (LAB) بروتوكول بنية تحتية للتداول متعدد الشبكات مبني على Solana، يوفر تطبيقات تغطية وتكاملًا مع Telegram لتنفيذ الصفقات بسرعة فائقة وعمولات منخفضة. يتداول توكن LAB حاليًا بسعر 0.19 دولار، ويعكس قيمة سوقية كاملة 193.6 مليون دولار بناءً على إجمالي معروض مليار توكن. حصلت على تمويل 5 ملايين دولار بدعم من صناديق مثل OKX Ventures وGSR وGate Ventures، ومدرجة في منصات رئيسية مثل Binance Alpha وGate وBitget.

أهم مستجدات العملات المشفرة

1. تيثر تتيح شفرة مجموعة تطوير المحافظ لتعزيز بنية مالية قابلة للبرمجة تخدم المستخدمين وحلول الأتمتة الرقمية الذاتية

تيثر أتاحت شفرة مجموعة تطوير المحافظ (WDK)، وهو إطار معياري يمكّن المطورين والمؤسسات ووكلاء الذكاء الاصطناعي من بناء محافظ متعددة الشبكات للحفظ الذاتي عبر Bitcoin وLightning وEVM وغير EVM. تدعم المجموعة التمويل اللامركزي والمدفوعات وإدارة الأصول، وتدمج USDT وتكنولوجيا السيولة عبر الشبكات. بإزالة قيود الموردين ورسوم الترخيص، تؤسس WDK مكانة تيثر كممكن رئيسي للسيادة المالية وبنية مالية قابلة للبرمجة تخدم المستخدمين وحلول الأتمتة الرقمية الذاتية. (9)

2. MegaETH تعيد شراء 4.75% من الأسهم وضمانات الرموز قبيل إطلاق الشبكة الرئيسية

قامت MegaETH، بلوكتشين الطبقة الثانية عالية الأداء، بإعادة شراء 4.75% من الأسهم وضمانات الرموز من مستثمري الجولة التمهيدية قبيل إطلاق شبكتها الرئيسية وتوكنها. وافقت Dragonfly وEcho على عملية الشراء، التي نُفذت بسعر أعلى من تقييم الجولة التمهيدية، حيث جمعت MegaETH 20 مليون دولار بتقييم تسعة أرقام. تهدف الخطوة لتعزيز توافق الملكية وإزالة التداول الثانوي، مع تركيز MegaETH على المطورين على المدى الطويل استعدادًا لبيع عام عبر Sonar لاحقًا هذا الشهر. (10)

3. Aurelion تتمم شراء بقيمة 134 مليون دولار من تيثر جولد، وتصبح أول خزانة ذهب مُرمّزة في ناسداك

أتمت Prestige Wealth شراء 134 مليون دولار من تيثر جولد (XAU₮) بمتوسط سعر 4,021.81 دولار، لتسجل أول خزانة ذهب مُرمّزة في ناسداك. بعد إعادة تسمية الشركة إلى Aurelion Inc. ستعمل تحت مؤشر AURE، مع Antalpha (ناسداك: ANTA) كشريك مسيطر بعد جولة تمويل 150 مليون دولار. تهدف Aurelion لجمع استقرار الذهب الفعلي مع شفافية البلوكشين وتوليد العوائد، وتأسيس نموذج منظم لإدارة الخزينة على السلسلة. (11)

أهم صفقات رأس المال الجريء

1. Daylight تجمع 75 مليون دولار بقيادة Framework Ventures وTurtle Hill Capital لتوسيع شبكة الطاقة المنزلية اللامركزية

أعلنت Daylight عن جمع 75 مليون دولار، منها 15 مليون دولار في أسهم بقيادة Framework Ventures مع a16z crypto وLerer Hippeau وM13 وRoom40 Ventures وEV3، بالإضافة إلى تسهيل مشروع بقيمة 60 مليون دولار بقيادة Turtle Hill Capital، لتوسيع شبكة الطاقة الشمسية والتخزين اللامركزية. توفر الشركة أنظمة طاقة منزلية باشتراك دون دفعة مقدمة، وتدمج DayFi، بروتوكول عوائد يربط رأس المال اللامركزي بإيرادات الكهرباء. نموذج Daylight يدمج ملكية المجتمع، المكافآت على السلسلة، والعائد المستدام ضمن سوق الطاقة النظيفة المتنامي. (12)

2. Inference تجمع 11.8 مليون دولار لتوسيع بنية الذكاء الاصطناعي المراعية للخصوصية للشركات

حصلت Inference على تمويل بقيمة 11.8 مليون دولار في جولة تمويل أولية بقيادة Multicoin Capital وa16z CSX، مع مشاركة Topology Ventures وFounders, Inc. ومستثمرين فرعيين. تبني الشركة نماذج ذكاء اصطناعي متخصصة تتفوق على الأنظمة العامة بتكلفة أقل حتى 90%. نماذجها أصغر حتى 100 مرة من هياكل GPT، وتتيح للشركات تشغيل أعباء عمل أسرع وأرخص مع الحفاظ على الخصوصية على بنيتها التحتية الخاصة، ما يؤهل Inference لتمكين اقتصاد النماذج المتخصصة المتنامي. (13)

3. Tempo تجمع 500 مليون دولار في جولة Series A بتقييم 5 مليارات دولار لبناء بنية تحتية لعملة مستقرة عالية الإنتاجية

Tempo، بلوكتشين من الطبقة الأولى متوافق مع Ethereum للمدفوعات عالية الإنتاجية والتسويات الواقعية، جمعت 500 مليون دولار في جولة Series A بقيادة Thrive Capital وGreenoaks مع مشاركة Sequoia Capital وRibbit Capital وSV Angel. بتقييم 5 مليارات دولار، تضع Tempo نفسها كبلوكتشين من الطبقة الأولى متوافق مع Ethereum للمدفوعات عالية الإنتاجية والتسويات الواقعية. بالفعل ترتبط الشبكة مع OpenAI وShopify وVisa وAnthropic وDeutsche Bank، ما يعكس طموحات Stripe المتزايدة في البنية التحتية المالية المعتمدة على البلوكشين. (14)

مؤشرات سوق رأس المال الجريء

بلغ عدد الصفقات المنجزة للأسبوع الماضي 22 صفقة، حيث حقق قطاع البنية التحتية 12 صفقة، أي 55% من إجمالي الصفقات لكل قطاع. بينما حاز قطاع البيانات على 5 صفقات (23%)، وقطاع التواصل الاجتماعي على صفقة واحدة (5%)، وقطاع Gamefi على صفقتين (9%)، وقطاع DeFi على صفقتين (9%).

ملخص صفقات رأس المال الجريء الأسبوعي، المصدر: Cryptorank وGate Ventures (حتى 20 أكتوبر 2025)

بلغ إجمالي التمويل المعلن عنه في الأسبوع الماضي 781 مليون دولار، ولم تعلن 18% من الصفقات (4/22) عن قيمة التمويل. وتصدرت صفقات البنية التحتية بقيمة 643 مليون دولار. أبرز الصفقات: Tempo بقيمة 500 مليون دولار، Daylight بقيمة 60 مليون دولار.

ملخص صفقات رأس المال الجريء الأسبوعي، المصدر: Cryptorank وGate Ventures (حتى 20 أكتوبر 2025)

انخفض إجمالي التمويل الأسبوعي إلى 781 مليون دولار للأسبوع الثالث من أكتوبر 2025، بانخفاض -71% عن الأسبوع السابق. بينما ارتفع التمويل الأسبوعي للأسبوع السابق بنسبة +106% على أساس سنوي لنفس الفترة.

حول Gate Ventures

Gate Ventures، الذراع الاستثماري لرأس المال الجريء في Gate.com، يركز على الاستثمار في البنية التحتية اللامركزية والبرمجيات الوسيطة والتطبيقات التي تعيد تشكيل العالم في عصر Web 3.0. يعمل Gate Ventures مع قادة الصناعة حول العالم لدعم الفرق والشركات الناشئة الواعدة التي تمتلك الأفكار والقدرات اللازمة لإعادة تعريف التفاعلات الاجتماعية والمالية.
الموقع الإلكتروني | تويتر | ميديوم | لينكدإن

المحتوى الوارد هنا لا يشكل عرضاً أو طلباً أو توصية بأي شكل . ينبغي عليك دائماً طلب المشورة المهنية المستقلة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. يرجى ملاحظة أن Gate Ventures قد تقيّد أو تحظر استخدام كل أو جزء من الخدمات في المواقع المحظورة. لمزيد من المعلومات، يرجى قراءة اتفاقية المستخدم المعمول بها.

المراجع

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data، https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-20-october-2025.html
2. Reserves of Depository Institutions: Total/Total Assets, All Commercial Banks، https://fred.stlouisfed.org/graph/?g=wVqP
3. TradingView on DXY Index، https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. US Treasury Security Issuance، https://www.sifma.org/resources/research/statistics/us-treasury-securities-statistics/
5. TradingView on Gold، https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF Inflow، https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. BTC Greed and Fear Index، https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Bittensor Halving News، https://www.ainvest.com/news/bittensor-tao-halving-driven-scarcity-play-catalyst-2025-bull-run-2510/
9. Tether open-sources Wallet Development Kit to power global self-custody infrastructure،
   https://tether.io/news/tether-champions-global-financial-freedom-infrastructure-with-open-source-release-of-its-wallet-development-kit-wdk/
10. MegaETH repurchases 4.75% equity and token warrants ahead of mainnet launch،
    https://www.theblock.co/post/375090/megaeth-buys-back-equity-token-warrants-pre-seed-investors
11. Aurelion completes $134M Tether Gold purchase, becomes NASDAQ’s first tokenized gold treasury،
    https://www.prnewswire.com/news-releases/prestige-wealth-inc-nasdaq-aure-completes-134-million-purchase-of-tether-gold-xau-302583376.html?tc=eml_cleartime
12. Daylight raises $75M led by Framework Ventures and Turtle Hill Capital to scale decentralized home energy network، https://blog.godaylight.com/daylight-fundraise
13. Inference secures $11.8M to scale privacy-preserving AI infrastructure for enterprises، https://inference.net/blog/seed-round
14. Tempo secures $500M Series A at $5B valuation to build high-throughput stablecoin infrastructure، https://www.theblock.co/post/375152/stripe-tempo-500-million-series-a-thrive