Le rapport nouvellement publié de Gate Research, “ Analyse de la politique tarifaire de Trump et de son impact sur l’industrie du minage de Bitcoin,” analyse de manière approfondie comment la politique de “tarif réciproque” annoncée en avril 2025 affecte divers secteurs de l’écosystème minier de Bitcoin. Le rapport se concentre sur trois segments clés - la fabrication de rigs de minage, les fermes de minage en auto-exploitation et le minage en cloud - et examine systématiquement les changements dans les chaînes d’approvisionnement, les structures de coûts, les changements géopolitiques et la performance des actions. Il évalue également les risques potentiels et décrit comment les chocs politiques pourraient influencer la structure des prix à moyen et long terme de Bitcoin.

Points clés :
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Choc de politique : Suite à l’annonce des tarifs d’avril, les actions liées à l’extraction de Bitcoin ont connu des baisses généralisées - Canaan a chuté de 17,6% et Ebang a chuté de plus de 11%, dépassant tous deux le déclin du NASDAQ 100.
Pression sur les fabricants de Rig de minage : Les fonderies en amont telles que TSMC sont sous pression, et les plates-formes minières fabriquées en Chine sont désormais soumises à des droits de douane à l’exportation de 145 %. Le coût de l’extraction d’un bitcoin à l’aide de modèles phares comme le S21 Pro pourrait dépasser 95 000 $.

• Divergence entre les fermes autogérées : Les grandes entreprises comme Marathon et Riot, avec de solides flux de trésorerie, ont maintenu une stratégie HODL et ont connu des baisses relativement mineures. En revanche, les acteurs de taille moyenne comme Cipher et Hive, confrontés à un resserrement des liquidités, ont subi des pertes plus importantes.
• Impact sur le Cloud Mining : Le modèle de frais de service offre un transfert de risque intégré - les clients supportent la volatilité des prix du Bitcoin. Les bénéfices de la plateforme n’ont pas été affectés, l’action de BitFufu n’ayant baissé que de 5,9 %.
• Évolution du paysage du réseau Bitcoin : Les droits de douane élevés accélèrent la relocalisation du hashrate nord-américain vers le Moyen-Orient et l’Asie du Sud-Est. L’exploitation minière étant de plus en plus distribuée à l’échelle mondiale, les sociétés minières américaines pourraient perdre temporairement leur domination, tandis que l’essor des stratégies d’extraction et de vente pourrait exercer une pression à la baisse sur les prix.

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Équipe Gate.io
15 avril 2025

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